4月26日，圓通、韻達相繼發(fā)布了2021年年報及2022年第一季度財報。在快遞行業(yè)“通達系”的競爭中，圓通與韻達的第二名爭奪備受關注。
兩者在營業(yè)數(shù)據(jù)上你追我趕，韻達2021年營業(yè)收入417.29億元，同比提高24.56%，凈利潤14.77億元，同比增長5.15%。圓通2021年實現(xiàn)營業(yè)收入451.55億元，較2020年增長29.36%，凈利潤21.03億元，較2020年增長19.06%。凈利潤上，韻達比圓通少了6.26億元。
但在業(yè)務量上，韻達比圓通多了18.59億票。韻達2021年快遞業(yè)務量184.02億票，同比增長30.10%，市占率也進一步提升至16.99%，相比去年提高了0.02個百分點。圓通2021年公司快遞業(yè)務量165.43億票，同比增長30.79%，占全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量的15.28%，較2020年度提升0.11個百分點。
雖然在業(yè)務量上韻達依然保持著優(yōu)勢，但是資本市場上對兩者之間的較量卻給出了答案。在兩家發(fā)完財報的第二天，4月27日開盤，韻達股份盤中最高下跌超過6%，而圓通卻是股價上漲至9.91%，接近漲停。
兩者的市值也出現(xiàn)了較大的落差，圓通市值近乎580億元，韻達市值則在420億元左右徘徊，相差近160億。截至2022年4月27日收盤，圓通市值為579.25億元，韻達市值為422.64億元。
盡管營收、凈利潤增速不斷上漲，但都出現(xiàn)了凈利潤增速趕不上營收增速的窘境。不只是圓通、韻達，同樣的情況也出現(xiàn)在順豐和中通的財報中?？爝f江湖怎么了？
圓通用4年趕超韻達
韻達與圓通的爭奪可謂非常激烈，圓通在其后緊追不舍。
要知道，圓通曾經(jīng)也是2015年一舉超越了申通成為了快遞行業(yè)老大，圓通此前，曾創(chuàng)下多個行業(yè)第一，2005年最早接入淘寶平臺，2016年率先其他快遞企業(yè)登陸資本市場，并在此后收購了香港先達物流。此后才逐漸被中通、韻達所超越，如今市場份額位于行業(yè)老三。
直到2018年，對韻達和圓通而言是特殊的一年。韻達市占率一舉超過了圓通，成為行業(yè)老二。當時有業(yè)內人士表示，圓通內部機構臃腫、流程冗長，對市場反應過慢，對網(wǎng)絡末端渠道不夠重視。
快遞行業(yè)人士也對《財經(jīng)天下》周刊表示，圓通體量快速膨脹之后，戰(zhàn)略上出現(xiàn)了誤判的情況。2017年快遞行業(yè)的業(yè)務量增速從2016年的50%下降至2017年的25%，圓通誤判快遞行業(yè)的發(fā)展，布局了國際、快運等業(yè)務，將大量的資源安置在了其他領域，所以其傳統(tǒng)的快遞領域則被同行反超。
近幾年，細看圓通、韻達的市占率也能發(fā)現(xiàn)，兩者之間的差距也是逐漸縮小。
2018年至2020年，韻達的市占率分別為13.77%、15.79%、16.97%。同時期內，圓通的市占率分別為13.14%、14.35%、15.17%。
在圓通不斷追趕之際，韻達自身的處境也并不輕松。
中通從未滿足自己第一的位置，已經(jīng)連續(xù)6年處于行業(yè)第一的中通，2021年全年包裹量高達223億件，市場份額擴大至20.6%。中通還打算2020年繼續(xù)提升市場份額，準備將這個數(shù)字提升至25%。對于每年增長只有1個百分點的中通而已，這并非易事。
前有狼后有虎，圓通也窮追不舍，逐漸縮小與韻達之間的差距，在此背景之下，韻達“爬坡”，壓力可想而知。
也有業(yè)內專家表示，韻達認為現(xiàn)在處于第二就能往第一的位置發(fā)展，實際上它與其他幾家加盟制快遞沒有太大的優(yōu)勢，目前的競爭態(tài)勢對韻達明顯不利。如果業(yè)務增速再下降，股價也會受影響。
資本市場對于二者之間的競爭給出了明顯的答案。
2020年9月之際，韻達市值超過了600億元，領先圓通A股市值近60億元，但到了2021年12月，圓通收盤市值正式超越了韻達。這也是圓通在時隔4年之后，市值再次超越了韻達。
為何出現(xiàn)這樣的反差，快遞行業(yè)人士告訴《財經(jīng)天下》周刊，資本市場的反應跟其扣非凈利潤有很大的關系。從凈利潤的角度看，圓通2021年、2022年以及最新一季度的凈利潤都是遠遠超過了韻達，這也是為何會出現(xiàn)市值差距的情況。
財報數(shù)據(jù)也顯示，從2020年至2022年第一季度，圓通實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為15.4億元、20.66億元、8.21億元。同期內，韻達實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為12.1億元、14.02億元、4.01億元。
價格戰(zhàn)轉向價值競爭
這背后則與行業(yè)內卷，企業(yè)之間打價格戰(zhàn)息息相關。上述快遞業(yè)內人士表示，2019年至2021年三年，快遞企業(yè)的盈利都處于觸底反彈的狀態(tài)，快遞行業(yè)從2021年第四季度開始，價格處于修復的狀態(tài)，政策引導的背景之下，快遞企業(yè)們都有提價的措施，所以企業(yè)的利潤修復速度沒趕上營收的增速。
價格戰(zhàn)在2022年逐漸熄火迎來了終局，快遞行業(yè)的競爭策略也開始由價格競爭向價值競爭轉變。
這幾年，圓通反復提及最多的就是數(shù)字化轉型以及提升自有的航空資源。財報顯示，2021年圓通航空帶來了2.73億元的凈利潤，同比增長26.25%。另外，截至報告期末，公司自有航空機隊數(shù)量10架。
此外，2022年1月，圓通也推出了高端產(chǎn)品“圓準達”，相比于2018年推出的“承諾達”，除了時效性之外，此次新的產(chǎn)品更聚焦于精準派送。“承諾達”業(yè)務推出不到一年時間，就傳出了解散的消息，包括官網(wǎng)上“承諾達”的二級網(wǎng)站鏈接早已消失。圓通曾官方回應過，承諾達的業(yè)務已經(jīng)和加盟商的業(yè)務融合，官網(wǎng)鏈接打不開是"系統(tǒng)做同步融合"。業(yè)內人士表示，如今圓通新推出的“圓準達”卻又與市場上順豐同城、閃送、達達快送等沒有太大優(yōu)勢可言。
在快遞專家趙小敏看來，圓通需要2022年利用航空和圓通國際的全方位共振效應，加快"圓準達"網(wǎng)絡的鋪設，年末前自有飛機規(guī)模預計能達到19-20架。
趙小敏表示，2021年至今，韻達出現(xiàn)了近48筆大宗交易，韻達掌門人聶騰云陳立英夫婦也"進軍"私募，而公司的數(shù)據(jù)表現(xiàn)和資本市場表現(xiàn)也相對平淡。
如若韻達在凈利潤等方面還未趕超圓通，他也擔憂，韻達又如何從“保二”變成奪回“第二”？
來源：財經(jīng)天下周刊
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